股癌 EP237 | 🐝 【匯率貶值的影響&網飛往地心飛】

艾瑪快速摘錄:股價與資金青睞(電子業、金融業) / 癌大與金融大佬聊天 / 最近市況 / 匯率貶值的影響 / 網飛往地心飛

股價與資金青睞

  • 業界人士看到的業界實際情況,未必跟股價反應有正相關
  • 雖不一定能帶給投資人績效上的成長,但能對業界有更多更深的認知

電子業

  • 撇除PC、NB、DDI,IC設計、晶圓代工、車用,業績極好,訂單排滿,但股價跌爛

金融業

  • 業界認為狀況普通,利差投資或交易部門甚至不好,但股價漲爛

癌大與金融大佬聊天

  • 因疫情升溫,防疫險部分很有可能造成保險公司虧損,但虧損部位不夠多(頂多幾十億),故對公司整體影響有限
  • 放貸部分,金融大佬預估到明年底違約率約1%~3%,並不算太高,大多數人應該還是有辦法給付房貸、信貸
  • 雙卡風暴:當時現金卡時代,提倡借錢免息,發卡過多,後來形成卡債風暴。
    金融大佬認為現在的BNPL (buy now pay later 先買後付)會是下一個風暴,有機會成為一個炸彈,但狀況並不會比當時的雙卡風暴狀況還差。
  • 雖然金融股有一些小炸彈,但金融股的體質還是很穩健的
  • 投資交易部門今年狀況不好,放貸部門會好些

最近市況

  • ABF有進攻
  • 匯率部分美元指數轉強,癌大認為若美元指數開始轉弱,可以期待權值股的支撐點會出現
  • 雖然目前市況不好,但基本面的影響不大,大部分是全球資金面移動所造成的衝擊
  • 在市況不好的時候,列出購買清單,做好功課

匯率貶值的影響

  • 當匯率狂貶,對於台灣大部分的電子股反而是利多。
    收入為美元,同樣收100美元進來,以往換成台幣是2700,現在則可以換2900台幣
  • 當收美金為主的企業遇到台幣貶值,其毛利、營業利益、獲利都會增加 up up ⬆️ ⬆️
  • 舉例,某企業應收帳款為100%的美元,應付帳款為80%的美元及20%的台幣,匯率變動如何影響該企業的毛利、獲利?
    若匯率從27.5 貶到 30,代表貶值幅度為9.1%
    當匯率27.5時毛利率為20%,匯率30時毛利率21.3%
    繼續往下推進,整體獲利將會增加27%
    ➡️ 當匯率從27.5 貶到 30,貶值幅度為9.1%,但獲利增加將近3成
  • 可以聚焦在以出口為主的產業,且廠房在台灣,或生產基地在台灣,並且收美元為主的公司,光匯率的貶值就有辦法讓這些收美元的公司獲利增加2成到3成 ➡️ 可以期待之後會看到暴利財報

網飛往地心飛 NFLX

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俄烏戰爭衝擊大

該公司表示,第一季失去20萬用戶,遠遠不如市場預期的增加250萬用戶。俄軍入侵烏克蘭後,網飛暫停俄羅斯的服務,立刻流失70萬用戶。

資料來源:Netflix盤後重挫25% 預告第二季用戶減少2百萬 將對共享帳號開刀(2022.04.20)

癌大觀點

  • 訂閱用戶流失20w ➡️ 進入衰退
  • 制裁俄羅斯,流失俄羅斯用戶,70w用戶離去
  • 就算把把70w用戶加回去,本季用戶只增長50w ➡️ 遠低於上一季guidance說的200w
  • 當網飛很爛的時候,其他串流媒體(如disney),表現應該會更差

置入廣告

Netflix執行長黑斯廷斯(Reed Hastings)表示,「關注Netflix的大眾都知道,我一直反對廣告的複雜性,非常喜歡訂閱的簡單性。儘管我很喜歡這一點,但我更喜歡消費者有多樣選擇。」

資料來源:Netflix盤後重挫25% 預告第二季用戶減少2百萬 將對共享帳號開刀(2022.04.20)

癌大觀點

  • 應該會有廣告植入,會出現「有廣告」跟「沒廣告」的訂閱方案
  • 握有破億用戶的網飛若開始跟廣告商合作,癌大認為會有廣告商賺到翻掉,若有哪個廣告商成為網飛的合作夥伴,應該會是下一個飆股

癌大小結

  • 這次網飛下跌不是一個好的抄底機會
  • 手上有串流媒體持股的,最近都要特別留意一下
  • 串流媒體的市場仍然存在,只是要思考未來如何能有更多獲利?
  • 當成長性不像過去一樣好,市場開始修正估值的時候,投資人也該重新給它估值

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