by 艾瑪 – 最後更新日期: 2022-12-13
艾瑪摘錄：近期市場 ／現在灰犀牛有幾隻？ / 美林鐘的４個象限，美林鐘究竟是是什麼神奇時鐘？
內容目錄
近期市場
- 最近的回檔是大家所希望的，前面一波拉的太快太兇，有些部位還來不及買
- 黑天鵝是無法預測的，如果真的會擔心，平常該做long-short配置、或是不開槓
灰犀牛
看得到的稱為灰犀牛，現在的灰犀牛有
- 中國封城 ➡️ 即將解封
- 拜登大撒幣 ➡️ 通膨太嚴重，可能會被推遲
- 烏俄戰爭 ➡️ 美國施壓烏克蘭談和
癌大認為以上種種跡象算是正向的訊號
台積電亞利桑那設廠
- 美國大哥叫你去，你就必須要去
- 若以海外投資人的角度來看，台積電在世界各地設廠，是一種風險分散，可視為利多
美林鐘
- 目前循環速度有越來越快的趨勢，過去要好幾年，現在可能3-4年就會走完一次大循環
- 如何解讀？➡️ 先訂位現在在哪裡，就可以推估過去
Recovery 復甦期
- 買Stocks 股票，買Cyclical Growth 週期性成長股，Telecoms通訊、 Info Tech 資訊相關的科技公司
Overheat 過熱期
- 買Commodities 大宗商品，Cyclical Value 找尋價值股
- 買原物料Basic Materials，像是Oil 或 Gas，原油跟天然氣
- 當原油跟天然氣價格回落，可以代表這個象限已經走完了
Stagflation 停滯性通膨
- Utility 公用事業 (水、電) : pharmaceutical藥品、cash現金、defensive value防守性資產
- 當美元指數往下降時，Cash階段應該走到末升段了，可以開始注意下一個象限
Reflation 通貨再膨脹
- financials 金融、bonds債券
- financials可以用ETF來挑：XLF，目前XLF在盤整末端，如果突破的話，可能代表我們進入這個象限
癌大小結
- 如果不知道怎麼買各個象限的個股，直接買ETF
- 數據回測顯示，依照美林鐘各項線做切換購買換小贏大盤一些，嫌麻煩的話可以4個象限全部配置，適時做再平衡
- 美林鐘有些象限太細，可以直接大分類
Recovery跟Overheat ➡️ 壓股票，成長類型的股票（ex.科技股）
Stagflation 跟Reflation ➡️ 壓價值股
- 如何確定進入financial象限？ ➡️ 突破，大族群的ETF若有突破，代表進攻
- 目前趁這波回檔降低空單部位，並用債券跟金融類股保護下檔
- 若遇大衰退，股票崩爛的情況下，政府應該會降息救經濟，債券就相對有機會
- 若覺得切換太麻煩，也可以從現在開始佈局股票
- 一般定期定額仔，直接定期定額硬幹過4個週期就可以惹
因為回測上「定期定額仔」只會小輸「4個象限全配，適時做再平衡的人」
艾瑪做功課
這邊提供幾個關於美林鐘的文章
- 市場先生：什麼是美林投資時鐘？(Merrill Lynch Investment Clock)如何觀察景氣循環調整資產配置？
- ETF先生 – 投資理財的第一站：曾經聞名一時的美林投資時鐘為什麼不準了？
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