by 艾瑪 – 最後更新日期: 2024-06-22

艾瑪摘錄：持續強勢（美股、台股）/ 接下來規劃走向 / 散熱 / TESLA / Optimus 機器人 / ARK INVEST 報告 ( check point、安全自動駕駛、Margin )

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持續強勢

美股

輝達拆股後也摸到130 up，等於拆股前的1300

蘋果連噴2天，接下來換軟體股噴（ADOBE）

博通快拆股了

台股

台積電、發哥強勢

鴻海（2317）站上200，已達郭董退休目標價

散熱類股也在大回檔後，出現反彈

接下來規劃走向

仍對市場保有戒心，不把槓桿加回現在市場熱的地方

接下來規劃走向 ➡️ 從硬體往軟體走

譬如，原本持有5支ODM，現在持有1~2支ODM或零組件，其他往整合軟體的方向

市場上風向越來越多（散熱、穩壓器之亂）

散熱

短期內水冷基本面還是會有很好的表現，滲透率會拉得很快

immersion （浸沒式）不用太快去看，最快發酵時間點可能在1~2年之後
single phase在商轉上已經看到一線曙光 ➡️ 中國阿里已大量在採用
2 phase ➡️ 仍有許多無法解決的問題，仍無法大規模商轉

Liquid cooling 不久的將來就會看到營收跟獲利，immersion可能需要比較長的時間發酵

2 phrase 跟 single phrase 短期內可能比較無法看到營收跟獲利，2線CSP（Cloud Service Provider 雲服務提供商）或是挖礦公司比較有可能會往這快去耕耘

艾瑪做功課

TDP 是什麼？

TDP 是一個科技術語，代表“熱設計功耗”（Thermal Design Power）。

它是指在運行時，特定硬體（如中央處理器或圖形處理器）預期會產生的最大熱量。這個數值通常以瓦特（W）為單位。TDP 是硬體設計和散熱系統設計的重要參數，用於確保系統在高負荷下能夠有效散熱，不會過熱。

舉個例子，如果一個 CPU 的 TDP 為65W，這意味著該 CPU 在高負荷下需要一個能處理65瓦特熱量的散熱系統來保持穩定運行。

TESLA

馬斯克10年薪酬全股票計畫在2018年獲得董事會和股東批准，只要他能成功實現12組市值及經營目標，就能獲得特斯拉12%股票期權作為獎勵。
_{資料來源：馬斯克10年薪449億 S&P 500大企業執行長的275倍（2024.06.16）}

馬斯克拿到薪酬方案

Optimus 機器人

老恭認為看到Optimus機器人（人形機器人）能像tesla電動車滿街跑，應該是2035以後

AMR （Automated Mobile Robot）會提早看到大量實現，Optimus機器人還早

現在討論Optimus對公司的貢獻言之過早，但一些中小型公司可能會提早做反應

老恭認為 Optimus機器人在4~5年都不會看到很顯著的貢獻

馬斯克今日股東會時表示，全力加速開發特斯拉機器人 Optimus，明年會有千台 Optimus 在特斯拉工廠工作。
_{資料來源：機器人大軍降臨，特斯拉將有千台 Optimus 準備上工（2024.06.14）}

老恭相信會看到

目前 Optimus 產能很有限，但已有兩台人形機器人在特斯拉工廠上班，且完全「自動駕駛」。馬斯克也暗示，已有企業詢問採購 Optimus 的方法，他認為最快明年，就會看到特斯拉開始銷售 Optimus 機器人。
_{資料來源：機器人大軍降臨，特斯拉將有千台 Optimus 準備上工（2024.06.14）}

工廠的應用看得到（ex. tesla、SpaceX、無聊公司 (The Boring Company)

但要進入商轉不容易

艾瑪做功課

AMR是什麼？

AMR 是自動化移動機器人（Automated Mobile Robot）的縮寫。這種機器人能夠自主移動和執行特定任務，廣泛應用於物流、倉儲、製造業等領域。AMR 通常配備感應器、相機和導航系統，以便在環境中導航和避障。

以下是幾個 AMR 的應用例子：

倉庫物流：AMR 可以自動搬運貨物，提升倉儲效率。
製造業：用於生產線上的物料運輸，減少人工勞動。
醫療領域：在醫院中運送藥品和醫療設備，提升工作效率。

AMR 相較於傳統的自動引導車（AGV），更具靈活性，能夠適應不規則的環境和變動的工作流程。

THE BORING COMPANY

BORING Company 是由伊隆·馬斯克（Elon Musk）創立的一家公司，專注於隧道挖掘和地下交通系統的開發。

公司的目標是透過創新技術降低隧道建設成本和提高效率，從而解決城市交通擁堵問題。

他們的主要項目包括在美國多個城市建設地下運輸系統，以及開發高速地下通道，稱為「Loop」系統。

這些隧道將用於自動駕駛電動車輛的快速運輸。

ARK INVEST 報告

撰文者 Tasha Keeney 好像蠻漂亮的耶～～～～～

While unlikely, if we were to eliminate the possibility of a robotaxi network from our model, our price target would be ~$350.
_{資料來源：ARK’s Expected Value For Tesla In 2029: $2,600 Per Share}

如果沒有robotaxi 的話，2029年股價只有350
➡️ 差不多5年翻一倍
➡️ 對保守的投資人ok，但特特是風險比較高的公司，這樣的報酬率顯然不夠

圖片來源：ARK’s Expected Value For Tesla In 2029: $2,600 Per Share

相關文章：Autonomous Taxis May Have The Most Impact On GDP Of Any Innovation In History

check point

check point : 2025、2026 ➡️ 如果2025還沒有個譜，應該就不會發生

但老恭覺得發生的機率頗高

rumor ➡️ 2024年8、9月用某款便宜小車，或直接拿Model Y的平台去改，搭載Robotaxi，為公司帶來營收獲利

老恭認為高機率可以快速發酵 ➡️ 比較喜歡J~個（機器人題材要等太久）

安全自動駕駛

特斯拉的安全自動駕駛顯著比其他公司、比真人開車還要安全許多

MARGIN

如果見到autonomy，tesla的margin會直接從現在17~18% 拉到50% Up
➡️ 代表特斯拉不只是一個車商，也是一個軟體商

目前毛利18%的話，市值（market cap）是540 billion，若能實踐大量自動駕駛跟 robotaxi 的話
若2029是熊市 ➡️ 市值 7000 B
若2029是牛市 ➡️ 市值 10,900 B (有可能成為當時美國市值最大的公司)

_{圖片來源：ARK’s Expected Value For Tesla In 2029: $2,600 Per Share}

不愧是乾媽的報告，語不驚人死不休
➡️ 是極端值，瘋狂多頭仔，會好奇哪邊跟別人寫的不一樣

這份報告指針對 robotaxi 跟 autonomy 就給出如此暴力的估值，如果將其他的business opportunity （Optimus、energy storage、Tesla SEMI、supercharging network、FSD license、AI as a service）也納入的話，可能會來到更高的位置

2024年現在發表這份報告，2025年假設看到大量robotaxi 商轉，到時候這份報告可能會變成很多人追捧的對象（因為即使很多被低估的東西沒有算進去，就已經來到這樣的估值）

雖然老恭還是覺得這份報告的目標價、估值偏高，但還是蠻喜歡看這樣的內容

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