by 艾瑪 – 最後更新日期: 2024-07-23
艾瑪摘錄：CrowdStrike 大爆炸 / 市場 / 台積電法說 (擴產陷阱、結論） / 下跌 plan / 硬體部分 / 消費部分
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內容目錄
CrowdStrike 大爆炸
- 老恭本人持有很久，盤前大崩殺撿了一點以後，現在決定先停～看～聽～
- 就雲端保護軟體而言，目前應該沒有人是 CrowdStrike 的對手
- 可能會有其他資安業者想趁勢切入
- 像是，微軟的資安業務就成長的很快
- 看到大跌，本想無腦買進，BUT
1. 微軟資安佈局好棒棒，或其他業者想進來
2. 大家會想出別的解決方式？ 像是不再把所有東西都冀望雲端保護，要有地端設備
3. CRWD 可能會出現求償
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市場
- 市場要轉衰幾乎都是「極盛轉衰」，一瞬間der反轉，and 股價會先行
- 美股市場可見，許多人的財富累積在股票市場，大家會覺得自己錢多多，就越容易花錢
- 反之，股票下跌，人們會覺得自己 so poor ➡️ 不想花錢 ➡️ 惡性循環
- 雖然目前產業面看起來還是很好，但隨時要有可能「急轉直下」的準備
- 這一波回檔是個好機會！ 因為前面已經有減碼、降槓，這波會加回去，慢慢買
- 外資目前狂賣 ➡️ 外資狂賣 “可能” 後面會出一個反彈
現在進去可能是等等看反彈，假如有反彈，但上不去的話，會先暫停加碼，觀察看看下修幅度，再做下一步
- 目前周邊朋友空軍偏少（有些是避險需要） ➡️ 大多數人還是想做多，仍偏多看待
- 行情應該還可以再走一陣子，不會去搞2022年的 long short，會找更多機會來投入
台積電法說
- 台積電會漲價 ＋ 良率好棒棒 ＋ 地震影響有限＋ 台幣轉弱 ➡️ GG走上53%毛利up 都不意外
- 2026年資本資出調高下緣，但上緣沒有修正 ➡️ 資本資出目前偏「保守」
訊息1：老子不會花這麼多錢，競爭力還是頂得住 ➡️ 整個公司更加賺錢
訊息2 : 因為不用花這麼多的錢 ➡️ 也許會配更多的息，存股族大❤️
- 設備業者會軟？
cowos供不應求，設備拉貨會持續
cowos到2025年底可能一個月會拉到4w~5w的產能，and J~個量可能還是不夠 ➡️ 設備還會繼續拉貨，SOIC也是
- 設備商正在走一個超級好棒棒的大多頭
➡️ 設備商是一個很強的景氣循環股，前面走多高，後面走修正就會有多痛
擴產陷阱
- 擴產陷阱
➡️ 行情好的時候 foundry 跟設備廠商就要一直擴產，不擴產客戶就會被搶走，但是，一等到需求被滿足，擴很大的部分就要開始砍，或是開始削價競爭
- 縮手不擴產 ➡️ 下一個循環上來的時候，沒有足夠的產能
- 小結
1. 平常較要有良好的財政紀律，不能換花錢
2. role map 要夠長，不要過度曝險在某單一客戶，或因客戶的短期需求而做大修改
➡️ 台積電這2部分都做的很好
假設半導體之後要修正的話，「先進封裝」應該影響有限，會成為公司接下來的超級重要的動能
結論
- TSM持續做投資、持續維持領先地位，目前看起來也沒有太多競爭對手
- 有做到HBM，intel 的 Lunar Lake 也有來台積電下單
- 護國神山領先地位屹立不搖，目前台指期跟加權指數就是台積電的形狀 ➡️ 勿空
- 原本估 2024的EPS大概是 35 – 38，2025年可能是 43 ~ 46、47之間
➡️ 數字已上修，2024年應該可以摸 40，2025年應該可以摸50
- 就算把 50 視為中性偏樂觀的EPS，若台積電股價為1000， (P/E) ratio 則為 20倍 ➡️ 並不貴
本益比（P/E ratio）＝股價（Price）÷ 每股盈餘（EPS）
- 雖然現在不會做太多加碼，但台積電股價現在並不會在不合理的位置
➡️ AI 一堆估值都更不合理
- 觀察多頭裡最高估值的標的，當最高估值開始表現不好以後，其他東西才有可能會齊頭式的下修估值
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下跌 plan
- 指數仔 ➡️ 繼續照計畫買進
- 現股仔 ➡️ 繼續照計畫買進
- 槓桿仔 ➡️ 停損會痛，但不停損可能就沒有下一次了……
- 老恭猜這一波是一個回調，之後不是區間，就是往上爬，應該不會出現全面性的大崩盤，除非有意外xdd
- 請把部位控好，不要輕易放掉部位
硬體部分
- H1OO 要變成古董了，要小心過往那些H1OO開很高預期的硬體公司，若無法轉到B100，就會GG
- H100庫存持續往上疊 ➡️ 因為大家都開始換最新的東西惹
消費部分
- 手機、筆電銷售回到健康年增
- 通膨調整後，目前的消費增長算健康，但要注意是不是股價下跌，大家就不消費了
- 老恭 iphone 抓大概8700左右，應該不會9000多萬台，但絕對會比年初的數字好
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