by 艾瑪 – 最後更新日期: 2024-04-24

艾瑪摘錄：悲劇來的太突然～ / 台積電法說會 / 下修全年半導體業展望 / 毛利率 / 業務佔比 (HPC 、手機、車用、製成別) / 孟恭來小結～

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艾瑪會更有動力寫快一點哈哈哈 (((o(ﾟ▽ﾟ)o)))
_{(雖然最近被白女婿迷的神魂顛倒)}

悲劇來的太突然 ~

賣東西不要在一直有新高的時候賣

同理，買東西不要在一直有新低的時候買

看到新低 ➡️ 買一點
等盤個幾天到下個區間，再試下一單，不要一直有新低，一直買

TESLA 慢慢買

AI股先拔草測風向 ➡️ 不會下跌第一時間進場

最近觀察重點：先停看聽，看看是否便宜，還能更便宜？

回檔之際不要覺得心灰意冷、了無希望，因為市場就是有漲有跌

這就是市場的日常，請習慣

不一定要選股，選指數也很ok der~ 氣氛仔也會是大贏家

台積電法說會2024 Q1

結論：這次財報符合大多數人預期

下修全年半導體業展望

魏哲家在法說會中下修全年半導體業展望，相較於先前預估的全年成長超過10%，下修為全年成長10%（不含記憶體）；而全球晶圓代工業產值估成長14至19%，也低於原先預估的20%水準。

魏哲家強調，台積電成長目標不變，手機持續成長，PC也已觸底，高效能運算（HPC）和AI需求強勁，物聯網（IoT）、消費性電子、車用電子則持續修正中。
_{資料來源：【台積電法說3】將迎史上最旺Q2、下修全年半導體展望 5大重點一次看（2024.04.18）}

下修整體半導體的營收，but台積電營收維持21~26%
➡️ 白話文：我們台積電營收會keep住，但你各位營收應該不會這麼好

毛利率

台積電（2330）今（18）日公佈2024年第一季財報，Q1合併營收約5926億4千萬元，年增16.5%，EPS8.7元，創同期新高，毛利率53.1%。
_{資料來源：台積電首季EPS 8.7元創同期新高毛利率53.1%（2024.04.18）}

毛利率53.1% ➡️ 有稍微一點點低於預期 ➡️ 地震影響大部分會透過保險處理，但還是會對於公司產線調整造成影響

長期的毛利率是否會持續維持50幾趴up，才是大家要看的重點

業務佔比

圖片來源：台積電官網

HPC

HPC 成長3%：HPC包含PC、NB、general server、AI server
➡️ 看起來Quarter on quarter 是有成長，但不多
已知AI server成長、營收都讚讚，所以一定有其他拖油瓶才會只有成長3%

手機

公司也直接說手機跟PC的復甦狀況都蠻普通的，沒有特別明顯
➡️

上一次大換機在2020、2021年，原因是covid，遠端辦公所以更換最新的PC（桌上型電腦）、NB (筆記型電腦)
按照慣例，3~4年會有一個換機潮（商用居多），孟恭認為6月的COMPUTEX 是一個好的觀察點，看看是否有出什麼酷東西可以去推動換機

目前是有看到復甦，但不是V型反轉，是L型

手機部分孟恭認為今年大概就是這樣了，因為蘋果這邊已算出會少100~200萬台up，android 也沒啥新亮點
➡️ 手機也是在復甦狀態，但後面的帶來的驚喜應該不會比PC、NB好

小總結，PC、NB、手機都在復甦軌道上，只是沒有到表現很好

車用

差強人意，車子是在年減狀態 ➡️ 衰退中

孟恭認為台積電都出來說車用現在狀況不好，代表未來2~3季狀況都不會好
➡️ 車子的話直接看2025以後會不會有復甦狀況（電動車方面）

油電混合今年表現特別好 ➡️ 油車沒有直接轉換給電車，因為也有很多消費者去買油電混合，所以過去一段時間油電概念股、高階油車的零組件表現好 ➡️ 現在很多人在看IGBT 、MOSFET的後續發展，也許油電混合的概念股是大家下一個會關注的趨勢（孟恭認為會是中小型題材）

TXN / ON /STM ，STM稍微好些，其他都不太好
但長期故事不會有改變，油車還是會慢慢過度到電車
➡️ 整體車子的半島體含量會持續加大，被動元件的用量也會持續的加大

現在輪到車子在衰退（like 2022年的IC design），之後車子也會站起來

往好處想 ➡️ 2025年還可以玩手機、PC跟車用，不會所有的東西都太貴

製成別

圖片來源：台積電官網

INTEL可能是N3的關鍵玩家

AI產品要在N3出現，時間可能是2024下半，或是2025年

N5佔37%，是現在的熱門節點，產品有
輝達H100、B100、GB200
AMD ➡️ MI300
Intel ➡️ Gaudi 3 (上一代Gaudi 2 是用N7這個節點)
微軟 ➡️ Maia 100
AWS ➡️ （聽得懂的人請留言跟我說～）
GOOGLE ➡️ （聽得懂的人請留言跟我說～）

N5 成績好是因為現在有大量的AI產品在用捏～～

孟恭來小結

如果在computex上有看到酷東西，代表PC、NB 可能可以加速復甦

車子衰退 ➡️ 如果之後一個月內車子下不太去，可能會走一個MU的劇本

艾瑪做功課

AI SERVER 是什麼？

AI server 是一種專門用於運行人工智能（AI）工作負載的伺服器。

這些伺服器通常配備了強大的處理器、大量的內存和運算加速器，如 GPU（圖形處理器）或者 TPU（張量處理器），以支援處理大量的數據和複雜的計算任務，如機器學習、深度學習、自然語言處理等。AI 伺服器可以用於搭建 AI 模型、訓練模型和部署應用程序，是支撐 AI 技術發展的重要基礎設施之一。

general server 是什麼？

General server 指的是一般用途的伺服器，通常用於搭建各種不同類型的應用程序和服務。

這些伺服器可以運行各種不同的作業系統，如 Windows、Linux 或其他操作系統，並提供一系列的服務，如網站托管、資料庫管理、應用程序部署等。

General server 通常沒有專門為特定工作負載（如人工智能、大數據分析等）進行優化，而是提供一個通用的計算平台，可以滿足多種不同應用的需求。

IGPT 是什麼？

IGBT 是 Insulated Gate Bipolar Transistor（絕緣栅雙極電晶體）的縮寫。

它是一種功率半導體裝置，常用於控制大電流和高電壓的電路中。

IGBT 具有電晶體和場效應晶體管（MOSFET）的特性，結合了二者的優點，能夠在高電壓下工作並擁有較低的開關損耗。IGBT 常用於交流電機驅動、電力轉換器、電力變頻器、電磁爐等高功率電子設備中。

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台積電法說會2024 Q1

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