by 艾瑪 – 最後更新日期: 2024-05-06
艾瑪摘錄：近期美股調整（CLS、FN、VRT） / Vertiv 3個劇本 / 科技巨頭財報 ( 微軟、META、Google )
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內容目錄
近期美股調整
- 加大電動車部位
- 縮掉 AI ODM、OEM業者：
DELL ➡️ 留著，等等看財報反應
CLS ➡️ google 財報表現好，但CLS股價卻沒啥動靜 ➡️ 稍微減碼
- 調整輝達供應鏈：APH、FN、VRT
CLS
- CLS 目前在交換器部分有大收穫，搶了智邦（2345）的單
- 智邦有在美國加大他們的業務資源
- 孟恭認為CLS之後仍有機會往上爬，只是時間會變慢，所以減碼CLS去買一些別的東西～
FN
- 認為FN在2025、2026後會有非常好的成績
- FN在台灣的對應公司是上詮（3363），上詮目前與台積電合作
- 目前光通產品方面FN拿了很大的share，但台積電也會繼續努力跟它拼下去，推出一站式的解決方案
- 會持續觀察2者的競合關係
Vertiv （VRT）
- CDU的產能一天可以做10台上下
- 鴻海集團也有一直在CDU這塊投入，希望能做出整合式的solution
鴻海是削價競爭的高手，品質又好
- 劇本 1
鴻海會搶單？？
近一年鴻海應該做不出來，但如果真的做出來的話，價格開個200~300萬，比Vertiv 的500~600萬便宜，單就會往鴻海（工業富聯、鴻佰）去下
- 劇本 2
2024-2026的出貨量要是垂直緊噴的話，大家會更賺錢
- 劇本３
晶片廠商也有去包產能，聽說量多且便宜（現不方便節目透露）
➡️ 覺得之前用ASP（Average Selling Price）單價500~600萬去推算，已經不成立，但市場還是在漲，不知道市場反應到哪一步，所以會比較小心
- 諸多變因，所以會選擇在市場熱度高的時候先減碼一些
艾瑪做功課
- 〈焦點股〉智邦打入英特爾Gaudi 3供應鏈 漲逾半根停板（2024.04.29）
ASP 是什麼？
“ASP” 在商業和營銷領域中通常代表 “平均售價”（Average Selling Price）。這指的是產品或服務的平均銷售價格。ASP 是根據一定時間內的所有銷售交易計算出來的，通常是某個產品或服務在特定市場、區域或行業的平均價格。ASP 可能在不同的產業和情境中有不同的計算方式和應用。
科技巨頭財報
- google、meta、microsoft ３份財報都很讚
- Google跟Meta在演算法的幫助下，廣告這塊有相當程度的成長
Microsoft
- 在office這塊成長很好
- Microsoft Azure 裡面AI受惠之前是６％，現在成長到７％
➡️ 要看這個成長性，發酵時間點可能會往後，但不是炒作
- training先卡到好位置，再想要如何透過inference來賺到更多的錢，inference的需求好的話，就會持續投資在這塊
- 有明確看到AI產品帶來的貢獻～
而現在只是一開始，之後成長性有可能會更好！
- 遊戲有可能是黑馬，遊戲跟廣告業務若能跟上google跟meta的話，就會很棒
META
- 認為META在後面蠻有機會的，META的野心被媒體、世人知道應該會是2025年以後的事了
- Meta 自研晶片 MTIA（Meta Training and Inference Accelerator）是META訓練跟推論的加速器，但目前著重的都是在推論方面的產品，都是由博通（AVGO）設計，台積電生產
- AI產品最讓人擔心的是換肉不好 ➡️ 丟一堆錢進去，但是成長不符合預期
但因為Meta跟Google這兩種公司很大的營收來自廣告，光是能靠AI把廣告做的更細，推得更廣、更精準，就可以賺到很多錢
廣告跟經濟呈正相關 ➡️ 經濟越好，大家越會下廣告 ➡️ Meta 跟 Google 只要加強演算法，把廣告投放精準就可以賺更多錢錢
- Meta第一階段的Training晶片終於要出來了 ，叫Athena １，今明年左右會開始放量，預計2025年上半
➡️ 跟輝達相仿，切換速度應該會快，看看之後品質、效能如何
就算東西很好，也不會第一時間就完全取代輝達，但會降低對輝達的依賴度
➡️ 市場上高估值的東西就會面臨挑戰（修正），因為大家對AI的營收預期很高，只要修正，就會造成破壞，這個部分需要小心
- Meta 在台灣的AI供應鏈會受惠
劇本1
即使Meta產品失敗，還是可以做白牌伺服器賺錢
劇本２
Meta產品成功 ➡️ 雖然掉了一些輝達的單，但Meta的下單量會增加，而且如果Meta下單的話，還有機會減緩供應鏈之間的廝殺，有可能會讓供應鏈賺到比較多錢，後面繼續觀察
- 孟恭認為祖克柏在後面的佈局還很長，繼續等待他帶來的驚喜！
目前Alphabet可自由使用現金達288.48億美元，並且計畫在今年6月17日向股東發放每股0.2美元的股息，並且計畫回購高達700億美元的A類及C類股票，將透過公開市場或私下協商方式適時進行回購。
資料來源：Google母公司獲利成長57%，將首次向股東發放股息、進行700億美元價值股票回購（2024.04.27）
- 過去裁員很多，所以現在公司整體成長性很漂亮，未來應該會再裁掉更多人
➡️ 靠裁員換錢去買更多伺服器
- 方向是對的 ➡️ 就算大量裁員，公司還是持續成長
- AI工具讓人力的需求降低
- 裁掉極端左派員工，因為這些員工的決策，做出來的產品會直接影響到消費者，硬冠觀念給消費者的結果就是消費者會走掉
- 裁員、回購、股利、拒絕左傾是很棒的訊號，影響會比短線上看到的財報數據大很多
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