by 艾瑪 – 最後更新日期: 2022-01-30
本文摘要：台積法會為何重要？/ 營收占比 / 項目佔比 / 與去年相比 / 成熟製程 / 先進製程 / 營運展望 / 年複合成長 / 資本支出 / 癌大箴言
內容目錄
台積電法說會2021 Q4
台積電法說會為何重要？影響誰？
- 台股大盤貢獻約3成以上
- 客戶是台積電 ➡️ 幫台積蓋廠、提供無塵室、化工原料的傳產業
- 有投資美股的人 ➡️ 交叉比對公司的說法與預期
台積客戶：蘋果（M1、A15)、AMD、NVDA、高通(QCOM)、博通(AVGO)、聯詠(3034)、瑞昱（2379）、聯發科(2454)等
可以從法說會了解台積電對未來的展望，是否還會缺貨？
台積電Q4線上法說會
Revenue Analysis
Wafer Revenue by Technology
營收占比 Revenue Analysis
- 28奈米以上占營收36%
- 28奈米13%
- 先進製程（7奈米以下）：7奈米27% + 5奈米23% = 50%
項目佔比 Net Revenue by Platform
- Smartphone 智慧型手機：44%
- High Performance Computing : 高效能運算37％
- Internal of Things 物聯網：9%
- Automotive 車用：4％ ➡️ 車用比去年同期相比增加51%
- Digital Consumer Electronics 消費性產品：3％
與去年相比
- 車用電子成長51%
- 智慧型手機增加8%
- 高效能運算（HPC）34% ➡️ 高效能筆電、高效能伺服器營收占比高、且成長性好，公司也表示動能會在HPC
- 物聯網成長21%
- 消費性電子2%
成熟製成
國外IDM廠（垂直整合模式）可能會把單拉回自己做，因為自己的產能已經可以負荷了
先進製程
20奈米往前到10奈米走 ➡️ 越先進製程越緊繃
營運展望
- 毛利率：53％ ～ 55％
- 營業利益率：42％ ～ 44%
年複合成長
- 2021年複合成長（Compound annual growth rate）10% ~ 15%，2022年調整到15%~20%
- 代工費調漲（先進製程調漲10%，成熟製程漲15%~20%）
- 取消折讓（通常每季會降價，但因為需求仍然強勁，所以取消降價）
資本支出
- 2022年資本資出400~440億
- 70% ～ 80%： 用於先進製程（ 2 奈米、3 奈米、5 奈米和 7 奈米）➡️ 仍是以先進製程作為主力
- 約10%： 用於先進封裝及光罩製作
- 約 10%～20%： 用於特殊製程
癌大箴言
當財報很好讓台積電上漲
- 短線投資人：思考股價是否已反應？開財報之前股價是否已經拉一波？動能是否能持續創新高？
- 長線投資人：buy and hold
- 看到股價表現好才買進的人未必能吃到甜頭～
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