by 艾瑪 – 最後更新日期: 2022-04-24
艾瑪摘錄：特斯拉財報 / 毛利率高代表什麼？？（從售價端切入＆從成本控制端切入）/ ARK給2026年的Tesla目標價（robot taxi & 癌大觀點）/ 市況不好的時候務必做好資金管理
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癌大說
- 特斯拉財報很好
- 近期市況不好，許多科技股雖然財報很好但股價還是往下，特斯拉是少數開完亮眼財報以後，股票還會上漲的公司
- 最近財報好的公司：美光（MU）、艾司摩爾(ASML)、台積電(TSM)、瑞昱（2379）
艾瑪做功課
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特斯拉財報
- 營收YoY:81%
- 調整後淨利: 255%
- 汽車毛利率：32~33%
毛利率高代表什麼？？
- 毛利率越高 ➡️ 產品競爭力越強
- 同領域中，毛利率越高，代表售價越高 ➡️ 有不可取代之處
- 成本壓得更低 ➡️ 成本管理更好
- 若車商OEM毛利率達10%以上，就是管理很好的車廠 ，舉例，豐田毛利率約10%左右 ➡️ 已經很好
但tesla毛利率扣除碳權後竟可30%左右 ➡️ 相當驚人的毛利率
從售價端切入
- 雖然原物料漲價很狂，但tesla經由漲價，把上升的成本成功轉價給消費者
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- 癌大：可以轉價的生意才是好生意
- 成本提升，若無法轉價，會壓縮到毛利 ; 若宣布漲價，也有可能掉單，像是Rivian
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Global vehicle inventory
- 從庫存天數來看，從2021Q2的9天，庫存天數一路下降2022Q1的3天，代表tesla車車供不應求！！！
- 雖然tesla一直在擴廠，但是車子還是供不應求
- 越缺貨的東西，越有能力漲價
從成本控制端切入
- 鋁壓鑄機(港股00558力勁科技)幫助簡化製程 ➡️ 降低成本
- 電池：tesla可以自行製造電池，以及回收♻️ ➡️ 幫助壓低成本
- 也許會介入挖礦生意，不是指比特幣、以太幣，是指真正real的挖礦，開挖製車流程中會使用的礦物 ➡️ 若能掌握這些礦物，毛利率有可能還可以往上推升
- 沒有宣傳費用，沒有廣告，馬斯克也裁掉了tesla的公關部門
- 直銷，直接對消費者，中間沒有經銷商
癌大小結
- 特斯拉的優勢還是很多，傳統車廠不易追上
- 癌大認為其他競爭者應該無法在很快追上
- Tesla除了賣車以外，還有其他業務，如：太陽能、能源、挖礦、儲能、保險、計程車。
- 目前不是太空公司，雖然是同一個老闆，但太空公司是 Space X
ARK給Tesla目標價
- 女股神的Ark上修特斯拉目標價 估計漲三倍至4,600美元（2022.04.19）
- ARK’s Expected Value For Tesla In 2026: $4,600 per Share（2022.04.14）
- ARK 給 Tesla 2026年的目標價
熊市：2900
一般：4600
牛市：5800
癌大觀點
- 就算以一般狀況4600來說，離2022年的現在也還有將近3600的差距
- Ark這次的分析依舊跟過往一樣「相當樂觀」
- 雖然ark的對於tesla的評價都很樂觀，但ark 2年前喊出的股價現在也達標了，所以這份報告還是可以參考的！
Robot taxi
- Robot taxi = 自動計程車 = 無人計程車
- 馬斯克認為大部分人買一台車真正的使用的時間只有10~20%，希望未來tesla的車主在沒有使用車子的時段，車子也可以做Robot taxi用途，去幫你賺錢。
車子閒置時可以出去幫你賺錢
- 如果自動駕駛能發展的相當成熟，當犯錯機率低於司機，其實交給機器人來開車更為安心安全。
- 雖然自動駕駛的出事率遠低於人為駕駛，但媒體就是喜歡報導tesla自動駕駛導致的車禍事件，所以癌大認為Robot taxi最大的挑戰就是媒體將tesla自動化駕駛污名化
- tesla保險如果更精進，就可以按照每個駕駛的開車習慣來制定相對應的保費
- 如果能讓人類信服tesla 的自動駕駛，並精進保險的業務，癌大認為Robot taxi跟 Tesla Insurance可以帶給tesla股價很強的動能
癌大小結
- 近期市場不好，就算企業開出亮眼財報，股價一樣往下掉
- 現在能賺錢的人不多，除了一些握有空單的方式，但空單的操作未必適合每個人
股癌 EP236 | 🐓【Long / Short 策略】
做好資金管理
- 不亂開槓，就不會在低點被平倉
- 對於未來的市場要有信心
- 心態上要找到自己的配置，在市場中活下來
本集贊助 – YODEE 優迪嚴選
耳朵懷孕一鍵愛上主委
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艾瑪筆記
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